继五月份大幅反弹之后，6月以来，A股市场表现依然可圈可点，上证指数重新回到3200点上方。站在当前时点，上投摩根投资总监、基金经理杜猛表示，从估值来看，当前市场的静态估值已回落至与2018年底相当。即使从过去十年的维度看，估值也到了一个非常低的位置。动态估值需要考虑疫情对二季度宏观数据和企业盈利的影响，但更重要的是动态地去跟踪和判断这是只影响二季度的一次性损失、还是是否会有持续性影响。

　　在杜猛看来，市场现在比较关注稳增长和通胀相关板块，这表明投资者更多是在交易一些短期逻辑或者出于避险心理，但这些方向并没有长期的成长性。从长期看，他还是更看好成长类资产的成长空间。确切地说，是那些长期发展空间大的行业，尤其是当中具备全球性竞争力、能够参与到全球市场的优质公司。

　　“今年以来，由于各种因素叠加的影响，新能源车、光伏等多个优质成长性行业的估值已经大幅回落。甚至很多公司已回调到跟传统行业一样的估值，而很多所谓低估值品种其实并不一定比这些成长类公司的估值更低。”杜猛称。

　　杜猛表示，市场的调整从去年就已开始，部分资产可能从去年春节后就已开始。核心资产下跌已近一年半，而指数回调幅度在历史上也居前。现在再回避股市可能意义并不大，因为回落幅度最大的阶段可能已经过去。对于投资者来说，相较于猜底，以定投的方式做中长线的布局可能是一个较优的选择。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）

文章来源：上海证券报·中国证券网
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